Le mois de mars 2024 promet d’être relativement tranquille en ce qui concerne la dette interne en Tunisie. Le calendrier des bons du Trésor à court terme comporte seulement deux échéances prévues :
- BTCT à 13 semaines le 19 mars 2024 pour un montant de 164,500 millions de dinars tunisiens (Mtnd).
- BTCT à 26 semaines le 29 mars 2024 pour un montant de 900 Mtnd.
C’est pourquoi l’adjudication récente des bons du Trésor (BTCT) a été déclarée infructueuse. La demande n’est pas particulièrement pressante, d’autant plus qu’après le versement des salaires du mois de février, le compte courant du Trésor affiche un excédent de 1 223 Mtnd. De plus, une adjudication de Bons du Trésor Assimilables (BTA) est prévue pour le 5 mars avec pour objectif de mobiliser 100 Mtnd. Il est possible qu’elle soit également déclarée infructueuse. Cependant, le Trésor pourrait recourir au marché pour rembourser les bons arrivant à échéance le 29 mars. Cette date constitue un test pour les stratégies du ministère des Finances en matière d’utilisation des 7 000 Mtnd de financements exceptionnels à sa disposition. C’est une opportunité pour injecter de la liquidité dans le système bancaire et réduire l’endettement local.
Il est probable que le Trésor ne procède pas à un tirage et qu’il fasse plutôt appel au marché pour refinancer les 900 Mtnd arrivant à échéance. Cela semble être une décision logique. Tant que le système monétaire est capable de générer une telle somme, il est judicieux de garder des réserves pour les mois où les besoins seront plus importants. Les recettes fiscales sont généralement élevées en mars, notamment en raison de l’encaissement de l’impôt sur les sociétés. En 2023, ces recettes se sont élevées à 3 780,1 Mtnd en mars, ce qui devrait largement suffire pour payer les salaires des fonctionnaires et assurer un bon mois de ramadan.
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