Les Marchés Émergents : Une Atractivité Renouvelée aux Yeux des Investisseurs
Dans un contexte mondial en évolution, les marchés émergents (ME) commencent à attirer de nouveau les capitaux. Ce regain d’intérêt s’explique par l’assouplissement des politiques monétaires de grandes banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE), combiné à des mesures de relance économique significatives adoptées par la Chine.
Un Changement de Tendance
Après avoir traversé plusieurs trimestres marqués par des difficultés dues à des resserrements monétaires en 2022, une nouvelle dynamique favorable se dessine. D’après l’Institute of International Finance (IIF), les entrées de portefeuilles non-résidents dans les ME ont fait un bond impressionnant, passant d’une situation défavorable à une tendance positive d’ici fin 2023. Cela s’est traduit par des performances remarquables pour plusieurs actifs, notamment une augmentation de 20,2 % pour les actions (indice MSCI EM) et de 19,6 % pour les obligations (indice JP Morgan EMBI Global) depuis octobre dernier.
Facteurs Propices à l’Afflux de Capitaux
Malgré des incertitudes liées à des tensions commerciales et à l’utilisation de la politique économique en tant qu’outil d’influence, les flux de capitaux vers les ME pourraient continuer à croître. Trois éléments clés joueront un rôle déterminant dans cette évolution :
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Assouplissement des Politiques Monétaires : Les prévisions annoncent une poursuite de la baisse des taux d’intérêt par la Fed et la BCE. On s’attend à ce que la Fed abaisse ses taux de 75 points de base et la BCE de 100 points de base l’année prochaine. Les investisseurs, à la recherche de meilleures rentabilités ajustées au risque, devraient alors se tourner vers des actifs plus risqués, comme ceux des marchés émergents.
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Soutien Chinois à la Croissance : La Chine, en tant que pivot des marchés émergents, a annoncé des mesures budgétaires, monétaires et réglementaires pour favoriser sa croissance. Cette approche proactive de Pékin pourrait stimuler davantage les flux de capitaux vers les ME, attirant ainsi l’attention tant des investisseurs chinois que des étrangers, en particulier dans les marchés d’actions et d’obligations.
- Solidité des Fondamentaux Macroéconomiques : Contrairement aux économies avancées, souvent confrontées à une forte inflation et à des niveaux d’endettement élevés, de nombreux pays émergents affichent une gestion budgétaire prudente. Cela leur confère une crédibilité accrue et renforce l’attractivité de leurs marchés.
Une Avenir Prometteur pour les Marchés Émergents
Dans l’ensemble, cette dynamique positive, favorisée par un contexte macroéconomique mondial plus optimiste, devrait inciter davantage d’investisseurs à se diriger vers les marchés émergents. Les conditions actuelles suggèrent que les portfolio managers pourraient chercher des opportunités, boostés par l’action des banques centrales, la dynamique économique chinoise et des fondamentaux macroéconomiques robustes dans plusieurs pays émergents.
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