Le secteur bancaire tunisien demeure robuste pour soutenir les besoins de financement croissants de l’État en 2024, selon Fitch Ratings. Malgré une demande de crédit modérée, la croissance soutenue des dépôts et la faible demande de crédit maintiennent la liquidité du secteur.
La Tunisie, faute d’accord avec le FMI et de sources de financement extérieur alternatives, se tourne de plus en plus vers le secteur financier national, en particulier les banques, pour couvrir ses besoins budgétaires. Pour l’année 2024, le gouvernement prévoit une augmentation significative de ses besoins de financement, estimés à 28,7 milliards de dinars tunisiens (9,3 milliards de dollars US). Alors que jusqu’à 40 % de ce montant seront financés localement, le reste proviendra de financements extérieurs.
Fitch estime que les besoins de financement annuels atteindront ou dépasseront 16 % du PIB en 2024-2025, parmi les plus élevés parmi les États notés “CCC+” ou moins. Le gouvernement a déjà dépassé son objectif de souscription intérieure pour 2024 et a emprunté 1 milliard de dinars tunisiens en février, en plus des 7 milliards empruntés à la Banque centrale.
Toutefois, une forte dépendance vis-à-vis des banques pour le financement comporte des risques macroéconomiques. Bien que l’exposition directe et indirecte des banques au souverain ait légèrement diminué en 2023, elle reste importante et pourrait poser des problèmes de liquidité en cas de défaut souverain.
Les réserves de change de la Tunisie ont augmenté en 2023, renforçant sa capacité à faire face à ses obligations de dette extérieure. Cependant, Fitch maintient une perspective négative sur la note souveraine “CCC-” du pays, soulignant les incertitudes persistantes quant à sa capacité à répondre à ses besoins de financement budgétaire.
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